3DSystems毛利率降专利到期分析师悲观纷降评

发布时间：2020-06-29 19:43:49 阅读：次来源：船板厂家

美国3D列印大厂3D Systems 7月31日公布第2季财报不如预期，花旗集团(Citigroup)、RBC Capital Markets、Piper Jaffray纷纷调降3D Systems评等。花旗的Kenneth Wong将该公司由「买进」降评为「持有」，原因是忧心列印材料毛利下降，核心产品「选择性雷射烧结」(Selective Laser Sintering，SLS)和「光固化成型」(Stereolithography，SLA)开始遭逢压力，未来竞争恐怕会更加白热化。

Barrons 1日报导，Wong报告指出，3D Systems表示产品延后发布是营收不及预期的主因，但是该公司未出货订单的增加幅度不足以补足Q2疲弱业绩；管理层强调未出货订单增加，不过就算加上770万的未出货消费订单也无法弥补差额。该公司毛利率也不佳、为48%，低于花旗预估的52%。由于每股盈余获利潜能下滑，决定把目标价降为50美元。

RBC Capital Markets的Amit Daryanani等也把评等从「优于大盘」砍至「与大盘持平」，目标价从64美元减至53美元。报告指出，3D Systems对2014会计年度预期过高，Q2表现不佳，应下调年度展望，不料该公司却将年度营收预估从6.95-7.35亿美元，上修7-7.4亿美元，每股盈余也调升至0.73-0.85美元。这代表该公司估计，下半年将有30%内生性成长，Q3、Q4会因新品发表获得动能，未出货订单转为营收，表现将季增20%。然而3D Systems遭逢严重匿风，对消费新品期望过高，最后可能会让投资人失望。

3D Systems 1日股价挫低4.39%收在47.93美元，今年迄今大跌48.42%。同业Stratsys下跌2.45%收在98.12美元，今年迄今走低27.16%；ExOne也跌3.36%收在31.61美元，今年迄今重跌47.72%。

ValueWalk和Motley Fool 6月底报导，美国3D列印大厂3D Systems最大优势在于握有多样3D列印的产品组合，不过该公司两项关键专利技术到期，新竞争对手涌入市场，生产平价产品抢市，3D Systems未来恐怕得降价竞争。

3D Systems的重要技术：选择性雷射烧结(Selective Laser Sintering，SLS)和光固化成型(Stereolithography，SLA)专利到期。开源计划OpenSLS生产的SLS 3D印表机，价格仅1万5千美元，远低于3D Systems高阶产品的50-70万美元。尽管目前OpenSLS的3D印表机精确度不足，难以商用，但是未来有望发展出更进阶的SLS 3D印表机，挑战3D Systems。

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