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护市两日记蓝筹渐企稳中小创下行深套机构多翻空(新闻)

发布时间:2021-11-19 12:20:39 阅读: 来源:船板厂家

护市两日记:蓝筹渐企稳中小创下行 深套机构多翻空

护市两日记:蓝筹渐企稳中小创下行 深套机构多翻空  导读

一部分持有成长股的机构投资者已陷入信心困境,不再憧憬暴跌后的超跌反弹。他们目前的策略是:卖股票,活下来最重要。

本报记者卢远香深圳报道

从欢欣鼓舞等待救援到信念崩塌疯狂杀跌,机构由多头演变为空头只用了两天时间。

机构集中持仓在中证500和中证1000,但证金公司只救蓝筹股,不救创业板,场内机构正在转变为空头。7月7日收盘后,一位私募基金董事长向21世纪经济报道记者表示。

21世纪经济报道记者调查公募、保险、券商等一部分机构投资者,发现他们已陷入信心困境,不再憧憬暴跌后的超跌反弹。他们目前的策略是:卖股票,活下来最重要。

市场依然处在快速探底的过程,大家失去了信心,即便手上有资金,也不敢再进场。一位有10年投资经验的机构总监向记者感慨。

7月7日,创业板指报收2352点,但由于有50%的股票已停牌,实际指数已经回到2000点。

价值投资者反手做空

7月4日和5日,证券金融公司成立平准基金,证监会[微博]、保监会、基金业协会等携手保险、券商、公募等机构救市护盘的消息鼓舞了A股投资者的士气,仿佛眼前展开了一幅千股涨停的牛市画卷。

7月6日早上,A股大幅高开,电力、国防军工和餐饮等板块涨幅居前,开盘后股指震荡回落,11点后沪指一度翻绿。随后,在两桶油和金融板块护盘下,沪指险守3700点。但中小板和创业板则是一片惨绿。

苦苦坚守了两周,机构终于等来了平准基金护盘。但也是这一天,让市场中为数不多的多头,演变为空头。

一位管理着几十亿规模的公募总监陈林说,7月6日和7日,他都在减仓,卖出几天前抄底的筹码。

陈林是一位偏向价值风格的逆向投资者,2007年即开始掌管公募基金。7月2日和3日,是他在这轮调整中首次加仓抄底。

7月3日上午,IC1507空头合约由升水变为贴水;场外配资、伞形信托爆仓在7月2日和3日达到高峰,未来的平仓盘杀跌力量衰减;公募、私募、保险一片悲观。基于此,陈林判断,彼时跌到3600点区域的市场,进入了底部区域。

此外,陈林注意到牛市自3月26日3600点快速启动,3500点是两融爆仓的高风险区域,监管机构不会容忍2万亿融资余额爆仓。基于此,他坚信政府会出手救市护盘。

如预期的那样,7月4日和5日,各项救市政策利好频出。7月5日晚间,机构情绪一片乐观,圈内都在讨论千股涨停,有机构甚至担忧开盘可能买不到个股。

但他们猜中了开头,却没有猜中结尾。6日早上,上证指数以3905点开盘,随后冲高回落。

7月6日上午10点,中国石油股价出现异动,机构都在盯着盘面。10点30分,中国石化、中国银行等大盘权重股开始拉升。伴随着资金流入上证50、上证180等成分股,上证指数逐渐回升,但场内其余股票则出现杀跌。

7月6日救得太晚了。陈林说,假设救市资金上午一开盘就干,把周围做多资金都拉拢过来,凭着这股劲就能撑住抛盘,市场逐步企稳。等到下午,早盘多头资金已经被套,护盘资金成为整个市场的对手盘。

除此以外,真正促使陈林由多头转变为空头的原因,是护盘资金拉升的是中国石油和中国银行等大盘权重股。

现在集中火力去拉两桶油,把价格推上去了。一旦流入资金没跟上,两桶油股价掉下来,市场又得重挫。陈林注意到,当中石油股价拉升时,资金加速流出,除上证50和180成分股外,其他股价都在暴跌。

市场稳不住,只能像滚雪球一样,加速下跌。陈林说,场内机构投资者只能选择从多头变成空头。

成长投资者抛售

与陈林寄望的平准基金稳住大盘下跌趋势不同,国内的公募、私募等一批偏向成长风格的机构,对政府救市的期望是解决中证500区域的流动性危机。

这轮调整的导火索是场外配资、伞形信托去杠杆导致中小板和创业板个股连环杀跌。6月29日以来,更是进入了爆仓、平仓、连续暴跌的恶性循环,几乎每天都是千只以上个股跌停。一位有6年投资经验的公募基金经理周亮说,7月4日和5日平准基金公布后,机构以为增量资金介入可以打破连环杀跌的负反馈循环。

然而,7月6日上午10点半至11点半,中小板和创业板再次上演近乎全线跌停的惨烈局面,但护盘资金只是流向两桶油等权重股。

创业板和中小板是流动性最差的区域,但平准基金不介入,说明政府放弃了这块有毒资产。7月6日11点30分,周亮的情绪近乎崩溃。

跟周亮一样,上海一位1975年出生的基金经理林浩7月6日中午也根本没有心情吃饭。

早上资金拉中石油护盘,我觉得很匪夷所思。周亮给圈内接近政府、更加了解政策导向的机构打电话,了解救市资金的安排,得到的回复是,再等一天,也许有变化。

这天尾盘,周亮注意到有些资金开始流入中小创中的龙头跌停板股,如同花顺股价自跌停拉到涨停,乐视网、万达信息股价在尾盘一度打开跌停,但后来又被砸到跌停。

这说明有些机构放弃坚守,开始抛重仓股。我们悲伤了两个礼拜,现在也快崩溃了,如果7月7日还不企稳,我们也要卖了。7月6日晚上,周亮内心还怀抱着一丝希望。

记者采访了解到,7月6日下午开始,就有一批成长风格的基金经理由多头思维转为空头策略,全力降低仓位防范风险。

政府不救创业板,后面只能是通过暴跌的方式来自然出清,现在的策略是能卖的品种,就先卖出去。周亮说,7月6日午间,当他意识到政府不救创业板,他只能选择自救。

周亮的转变,代表了重仓成长股机构心态由看多彻底转向为看空。7月6日,有一批私募选择抛出成长股。他们不再看价格、不再看基本面,唯一看的是能否卖出去。

我们现在只剩下两三成仓位,7月6日上午就跌停了,卖不掉。7月7日又是跌停。一位私募基金董事长说,他们在7月3日以来一直是坚定的多头,但如今被市场逼成了空头。

流动性危机加剧

从热切期盼着救市到彻底绝望,机构态度和行为的转变让中小创的踩踏效应再次加剧。

7月6日,1000多只个股跌停,抛压只要来自两融、私募清盘,但7月7日是机构都在卖。一位保险资管投资经理指出,7月6日,资金由成长股流向蓝筹股,导致中小创个股大面积跌停,一批净值跌到0.8元附近的私募爆仓清盘。

Wind数据显示,7月6日,券商融资余额快速下降,净买入额为-1363.01亿元。就在前一个交易日,融资余额为19067.48亿元。这代表着仅7月6日一天,去杠杆的融资余额占比达到7.14%。

记者整理Wind数据发现,6月19日以来,券商融资余额开始进入去杠杆的时点,11个交易日融资余额累计减少了4961.88亿元,总融资余额从2.26万亿下降至1.77万亿元。

7月7日,当机构由多头加入到空头队列,中证500个股的暴跌更为惨烈。

7月6日跌停板的抛压不是很重,但7日变成牢牢封死跌停,大家的筹码都压在上面。一位今年奔私的新科私募总经理无奈地说,当投资者对救市绝望后,买盘急剧萎缩,跌停板都很难卖出去。

一个段子或许可以生动地描述市场的流动性危机:7月7日,创业板指只有5.69%,但IC1507跌停。事实上,并非创业板指数只跌了5.71%,而是该指数的100只成分股中有51只停牌、48只跌停,唯一没有跌停的个股乐普医疗,当日股价下跌9.83%。

值得注意的一个细节是,这一轮暴跌中,创业板指通常是全市场跌幅最大的指数。但7月7日,中小板指下跌6.19%,超过了创业板指5.69%的跌幅。

创业板几乎全线跌停,大家都卖不掉,只能先剁中小板的股票。一位私募基金合伙人说,中证500为代表的成长股彻底失控,各路资金不看价格,蜂拥杀跌。

与此形成鲜明对比的是,上证指数下跌48.79,跌幅仅为1.29%。

成交数据显示,沪深两市全天成交10759亿元,上证50成交4282亿,沪深300成交7959亿。值得一提的是,中国平安成交679亿,创业板成交447亿。

机构都扎在中证500和中证1000,这也是流动性崩塌的地方。但平准基金拉两桶油和中国平安[微博],完全是救错了方向。一位私募基金董事长指出,平准基金的功能是管理市场流动性,而不是引导市场资金投资股票。

针对7月6日和7日的救市情况,经济学家钟伟发表观点,数周内,也许我们很不幸地看到基本休市的牛市。

现在的救市手段,是比较狭窄的救市视野,即只救蓝筹,放弃创业板。钟伟指出,创业板流动性事实上的枯竭,已延续了数周。也就是说,投入蓝筹的流动性,完全未能影响崩溃的创业板。

7月7日晚间,173家公司申请停牌,总数量达到942家,两市停牌股票达到1/3。

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